04/23/2022

மே மாதத்தில் அதன் இருப்புநிலைக் குறிப்பை அதிகாரப்பூர்வமாக சுருக்கத் தொடங்குவதாக ஃபெட் தனது சமீபத்திய நிமிடங்களில் குறிப்பிட்டுள்ளது, மேலும் இது இதுவரை இல்லாத அளவுக்கு மிகப்பெரியதாக இருக்கலாம் என்று கணித்துள்ளது. ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகித உயர்வு சுழற்சியைத் தொடங்கிய பிறகு, இருப்புநிலைக் குறிப்பைச் சுருக்கும் திட்டமும் நிகழ்ச்சி நிரலில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது. சில கடன் வாங்குபவர்கள் திடீரென "இருப்புநிலைக் குறிப்பின் சுருக்கம்" குறித்து விசித்திரமாக உணரலாம். 2020 இல் COVID-19 வெடித்தபோது, ​​சந்தையில் பணத்தை செலுத்துவதன் மூலம் பொருளாதாரத்தைத் தூண்டும் நோக்கத்துடன், ஃபெடரல் ரிசர்வ் சந்தையில் இருந்து அதிக அளவு பத்திரங்களை வாங்கத் தொடங்கியது. இந்த செயல்முறை QE (குவாண்டிடேட்டிவ் ஈசிங்) கொள்கை என்று அழைக்கப்படுகிறது. QE கொள்கையின் மிக நேரடி விளைவு வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்தல் மற்றும் சந்தை பணப்புழக்கத்தை அதிகரிப்பதாகும். QE கொள்கை மூலம், ஃபெடரின் இறுதி இலக்கு சந்தையில் நாணயத்தைச் சேர்ப்பதன் மூலம் வட்டி விகிதத்தைக் குறைப்பதாகும், இதனால் பொருளாதாரத்தைத் தூண்டும் நோக்கத்தை அடைகிறது. கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில், உயர்ந்து வரும் பங்குச் சந்தை மற்றும் வீட்டு விலைகள் மற்றும் குறைந்த அடமான வட்டி விகிதம் அனைத்தும் QE கொள்கையால் ஏற்படுகின்றன.

சுருங்கும் இருப்புநிலைக் குறிப்பை QE கொள்கையின் தலைகீழ் செயல்பாடாகக் காணலாம். இதன் நேரடி நோக்கம், இருப்புநிலைக் குறிப்பின் இரு பக்கங்களின் எண்ணிக்கையையும் ஒரே நேரத்தில் குறைப்பதாகும், இதனால் நாணய சுழற்சியைக் குறைக்கும் நோக்கத்தை அடைவதாகும், இது QE கொள்கையின் எதிர் விளைவையும் தருகிறது. QE கொள்கையின் பக்க விளைவு பெரும்பாலும் பணவீக்கம் ஆகும், மேலும் தற்போதைய பணவீக்கம் "அதிகமாக" உள்ளது, எனவே மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தத் தொடங்கிய பிறகு, அது பணவீக்கத்தை "இரட்டை பிரேக்" செய்ய, சுருங்கும் இருப்புநிலைக் குறிப்பைத் தொடங்க வேண்டும்.

பத்திர கொள்முதலின் அளவைக் குறைக்க மூன்று முக்கிய வழிகள் உள்ளன; பத்திரங்களை நேரடியாக விற்பனை செய்தல்; மற்றும் முதிர்ச்சியின் போது சொத்துக்கள் தானாகவே மீட்கப்படுவதை அனுமதித்தல் (மீட்பு), அதாவது முதிர்ச்சியின் போது மறு முதலீட்டை நிறுத்துதல்.

இருப்புநிலைக் குறிப்பின் அளவைக் குறைக்கவும், வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதற்காக புழக்கத்தில் உள்ள பணத்தின் அளவைக் குறைக்கவும், பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தவும் இந்த மூன்று முறைகளையும் பயன்படுத்தலாம்.

கடைசி சுற்று சுருக்கம் 2017 மற்றும் 2019 க்கு இடையில் இருந்தது. 2015 இல் நான்கு வட்டி விகித உயர்வுகளுக்குப் பிறகு இருப்புநிலைக் குறிப்பைச் சுருக்கத் தொடங்க மிக நீண்ட நேரம் பிடித்தது. மேலும் பெடரல் அதன் அதிகபட்ச மாதத்திற்கு $50 பில்லியனை அடைய ஆண்டு முழுவதும் ஆனது.

இந்தச் சுருங்கிச் சரிவு மூன்று மாதங்களில் பூஜ்ஜியத்திலிருந்து $95 பில்லியனாக உயரக்கூடும். சந்தைகள் $1.1 டிரில்லியனுக்கும் அதிகமான வருடாந்திர வெட்டுக்களை எதிர்பார்க்கின்றன. இதன் பொருள், இந்த ஆண்டு இறுதியிலோ அல்லது அடுத்த ஆண்டு தொடக்கத்திலோ, சுருக்கத்தின் வேகம் 2017-2019 சுழற்சி முழுவதும் மொத்தத்தை விட அதிகமாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

முந்தைய சுற்றுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​பெடரல் ரிசர்வ் அதன் இருப்புநிலைக் குறிப்பை வேகமாகவும் அதிக தீவிரத்துடனும் குறைத்து, வலுவான இறுக்கமான சமிக்ஞையை அனுப்பியுள்ளது. இருப்புநிலைக் குறிப்பைச் சுருக்கும் "ஆக்கிரமிப்பு" திட்டம் கருவூல விளைச்சலில் அதிகரிப்பை துரிதப்படுத்துமா?

மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, இந்தச் சுருங்கிச் சுருக்கம் பத்திர மறு முதலீட்டை நிறுத்தும் வடிவத்தில் "செயலற்றதாக" இருக்கும். இருப்பினும், இருப்புநிலைக் குறிப்பின் "செயலற்ற" சுருக்கம் சந்தை விற்பனை வரிசையை உருவாக்காது, வட்டி விகிதத்தின் நீண்ட முடிவை நேரடியாக உயர்த்தாது, வட்டி விகிதத்தில் ஏற்படும் தாக்கம் மிகவும் மறைமுகமானது. சந்தை எதிர்வினையிலிருந்து ஆராயும்போது, ​​கருவூலப் பத்திர விகிதங்கள் மற்றும் அடமான விகிதங்கள் உட்பட சமீபத்திய உயர்ந்து வரும் சந்தை வட்டி விகிதங்கள், அடுத்தடுத்த வட்டி விகித உயர்வுகள் மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பைச் சுருக்குவதன் தாக்கத்தில் ஏற்கனவே விலை-இன் தாக்கத்தைக் கொண்டுள்ளன, மேலும் கிட்டத்தட்ட மிகவும் "கழுகு" விளைவைத் தேர்ந்தெடுக்கின்றன.

அறிக்கை: இந்தக் கட்டுரை AAA LENDINGS ஆல் திருத்தப்பட்டது; சில காட்சிகள் இணையத்திலிருந்து எடுக்கப்பட்டவை, தளத்தின் நிலை குறிப்பிடப்படவில்லை மற்றும் அனுமதியின்றி மறுபதிப்பு செய்யப்படக்கூடாது. சந்தையில் அபாயங்கள் உள்ளன மற்றும் முதலீடு எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும். இந்தக் கட்டுரை தனிப்பட்ட முதலீட்டு ஆலோசனையை உருவாக்கவில்லை, மேலும் தனிப்பட்ட பயனர்களின் குறிப்பிட்ட முதலீட்டு நோக்கங்கள், நிதி நிலைமை அல்லது தேவைகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளவில்லை. இங்கு உள்ள ஏதேனும் கருத்துக்கள், கருத்துகள் அல்லது முடிவுகள் தங்கள் குறிப்பிட்ட சூழ்நிலைக்கு ஏற்றதா என்பதை பயனர்கள் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். அதற்கேற்ப உங்கள் சொந்த ஆபத்தில் முதலீடு செய்யுங்கள்.