நிதிச் சந்தைகளில் மிக முக்கியமான எண்ணாக இருந்த LIBOR, ஜூன் 2023க்குப் பிறகு வரலாற்றிலிருந்து மறைந்துவிடும், மேலும் கடன்களை விலைக்கு வாங்கப் பயன்படுத்தப்படாது.

2022 இல் தொடங்கி, பல அடமானக் கடன் வழங்குபவர்களின் அனுசரிப்பு-விகிதக் கடன்கள் ஒரு குறியீட்டுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளன - SOFR.

மிதக்கும் கடன் விகிதங்களை SOFR எவ்வாறு பாதிக்கிறது?LIBOR க்குப் பதிலாக SOFR ஏன் பயன்படுத்தப்பட வேண்டும்?

இந்தக் கட்டுரையில், SOFR என்றால் என்ன என்பதையும், சரிசெய்யக்கூடிய வட்டி விகிதங்களைக் கணக்கிடும்போது கவலைக்குரிய முக்கிய பகுதிகள் என்ன என்பதையும் விளக்குவோம்.

 

அனுசரிப்பு-விகித அடமானக் கடன்கள் (ARM)

தற்போதைய உயர் வட்டி விகிதங்களைக் கருத்தில் கொண்டு, பலர் சரிசெய்யக்கூடிய-விகிதக் கடன்களைத் தேர்வு செய்கிறார்கள், இது ARMகள் (சரிசெய்யக்கூடிய-விகித அடமானங்கள்) என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.

"சரிசெய்யக்கூடியது" என்ற வார்த்தையின் அர்த்தம், கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தும் ஆண்டுகளில் வட்டி விகிதம் மாறுகிறது: முதல் சில ஆண்டுகளுக்கு ஒரு நிலையான வட்டி விகிதம் ஒப்புக் கொள்ளப்படுகிறது, மீதமுள்ள ஆண்டுகளுக்கான வட்டி விகிதம் வழக்கமான இடைவெளியில் (பொதுவாக ஒவ்வொரு ஆறு மாதங்களுக்கும்) மறுசீரமைக்கப்படும். அல்லது ஒரு வருடம்).

எடுத்துக்காட்டாக, 5/1 ARM என்பது, திருப்பிச் செலுத்தும் முதல் 5 ஆண்டுகளுக்கு வட்டி விகிதம் நிர்ணயிக்கப்பட்டு அதன் பிறகு ஒவ்வொரு ஆண்டும் மாறும்.

இருப்பினும், மிதக்கும் கட்டத்தின் போது, ​​வட்டி விகித சரிசெய்தலும் வரம்பிடப்படும் (தொப்பிகள்), எ.கா. 5/1 ARM பொதுவாக மூன்று இலக்க எண் 2/1/5 ஐத் தொடர்ந்து வரும்.

·2 என்பது வட்டி சரிசெய்தலுக்கான ஆரம்ப தொப்பியைக் குறிக்கிறது (ஆரம்ப சரிசெய்தல் தொப்பி).முதல் 5 ஆண்டுகளுக்கு உங்கள் ஆரம்ப வட்டி விகிதம் 6% என்றால், ஆறாவது ஆண்டில் வரம்பு 6% + 2% = 8% ஐ விட அதிகமாக இருக்கக்கூடாது.

·1 என்பது, முதல் வட்டி விகிதச் சரிசெய்தலுக்கான உச்சவரம்பைக் குறிக்கிறது (அடுத்தடுத்த மாற்றங்களுக்கான வரம்பு), அதாவது ஆண்டு 7 இல் தொடங்கும் ஒவ்வொரு வட்டி விகித சரிசெய்தலுக்கும் அதிகபட்சம் 1%.

·5 என்பது கடனின் முழு காலத்திலும் (வாழ்நாள் சரிசெய்தல் தொப்பி) வட்டி விகித சரிசெய்தலுக்கான உச்ச வரம்பைக் குறிக்கிறது, அதாவது வட்டி விகிதம் 30 ஆண்டுகளுக்கு 6% + 5% = 11% ஐ விட அதிகமாக இருக்கக்கூடாது.

ARM இன் கணக்கீடுகள் சிக்கலானதாக இருப்பதால், ARM களைப் பற்றி நன்கு அறிந்திராத கடன் வாங்குபவர்கள் பெரும்பாலும் ஒரு துளைக்குள் விழுவார்கள்!எனவே, மாறி வட்டி விகிதத்தை எவ்வாறு கணக்கிடுவது என்பதைப் புரிந்துகொள்வது கடன் வாங்குபவர்களுக்கு மிகவும் முக்கியம்.

 

மிதக்கும் விகிதத்தைக் கணக்கிடும்போது SOFR முக்கியப் பகுதிகள் என்ன?

5/1 ARMக்கு, முதல் 5 ஆண்டுகளுக்கான நிலையான வட்டி விகிதம் தொடக்க விகிதம் என்றும், 6 ஆம் ஆண்டில் தொடங்கும் வட்டி விகிதம் முழுக் குறியீட்டு வட்டி விகிதமாகும், இது குறியீட்டு + மார்ஜின் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. நிலையானது மற்றும் குறியீடு பொதுவாக 30 நாள் சராசரி SOFR ஆகும்.

3% மார்ஜின் மற்றும் தற்போதைய 30-நாள் சராசரி SOFR 4.06% ஆக இருந்தால், 6வது ஆண்டில் வட்டி விகிதம் 7.06% ஆக இருக்கும்.

இந்த SOFR இன்டெக்ஸ் என்றால் என்ன?சரிக்கட்டக் கூடிய விகிதக் கடன்கள் எப்படி வரும் என்பதிலிருந்து ஆரம்பிக்கலாம்.

1960 களில் லண்டனில், பணவீக்கம் உயர்ந்து கொண்டிருந்த போது, ​​எந்த வங்கிகளும் நிலையான விகிதத்தில் நீண்ட காலக் கடன்களை வழங்கத் தயாராக இல்லை, ஏனெனில் அவை பணவீக்க உயர்வுக்கு மத்தியில் இருந்தன மற்றும் வட்டி விகிதங்களுக்கு குறிப்பிடத்தக்க தலைகீழ் ஆபத்து இருந்தது.

இந்தச் சிக்கலைத் தீர்க்க, வங்கிகள் சரிசெய்யக்கூடிய-விகிதக் கடன்களை (ARMs) உருவாக்கியது.

ஒவ்வொரு ரீசெட் தேதியிலும், தனிப்பட்ட சிண்டிகேட் உறுப்பினர்கள் அந்தந்த கடன் வாங்கும் செலவுகளை மீட்டெடுப்பு விகிதத்திற்கான குறிப்புகளாக ஒருங்கிணைத்து, நிதிகளின் விலையைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில் வசூலிக்கப்படும் வட்டி விகிதத்தை சரிசெய்கிறார்கள்.

இந்த மீட்டமைப்பு விகிதத்திற்கான குறிப்பு LIBOR (London Interbank Offered Rate) ஆகும், இதைப் பற்றி நீங்கள் அடிக்கடி கேள்விப்படுகிறீர்கள் - அனுசரிப்பு வட்டி விகிதங்களைக் கணக்கிடும் போது கடந்த காலத்தில் மீண்டும் மீண்டும் குறிப்பிடப்பட்ட குறியீடு.

2008 வரை, நிதி நெருக்கடியின் போது, ​​சில வங்கிகள் தங்கள் சொந்த நிதி நெருக்கடியை மறைக்க அதிக கடன் விகிதங்களை மேற்கோள் காட்ட தயங்கின.

இது LIBOR இன் முக்கிய பலவீனங்களை அம்பலப்படுத்தியது: LIBOR ஆனது உண்மையான பரிவர்த்தனை அடிப்படை இல்லாதது மற்றும் எளிதில் கையாளப்பட்டது என்று பரவலாக விமர்சிக்கப்பட்டது.அதன்பிறகு, வங்கிகளுக்கு இடையே கடன் வாங்குவதற்கான தேவை கடுமையாக குறைந்துள்ளது.

LIBOR காணாமல் போகும் அபாயத்திற்கு பதிலளிக்கும் விதமாக, LIBOR க்கு பதிலாக புதிய குறிப்பு விகிதத்தைக் கண்டறிய பெடரல் ரிசர்வ் 2014 இல் மாற்று குறிப்பு விகிதக் குழுவை (ARRC) அமைத்தது.

மூன்று வருட வேலைக்குப் பிறகு, ஜூன் 2017 இல், ARRC அதிகாரப்பூர்வமாக பாதுகாப்பான ஓவர்நைட் ஃபைனான்சிங் ரேட்டை (SOFR) மாற்று விகிதமாகத் தேர்ந்தெடுத்தது.

SOFR கருவூல-ஆதரவு பெற்ற ரெப்போ சந்தையில் இரவு நேர விகிதத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டிருப்பதால், கிட்டத்தட்ட கடன் அபாயம் இல்லை;மேலும் இது பரிவர்த்தனை விலையைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடப்படுகிறது, இது கையாளுதலை கடினமாக்குகிறது;கூடுதலாக, SOFR என்பது பணச் சந்தையில் மிகவும் வர்த்தகம் செய்யப்படும் வகையாகும், இது நிதி சந்தையில் வட்டி விகிதங்களின் அளவை சிறப்பாக பிரதிபலிக்கும்.

எனவே, 2022 முதல், பெரும்பாலான மிதக்கும்-விகிதக் கடன்களின் விலை நிர்ணயம் செய்வதற்கான தரநிலையாக SOFR பயன்படுத்தப்படும்.

 

சரிசெய்யக்கூடிய வீத அடமானக் கடனின் நன்மைகள் என்ன?

பெடரல் ரிசர்வ் தற்போது விகித உயர்வு சுழற்சியில் உள்ளது மற்றும் 30 ஆண்டு நிலையான அடமான விகிதங்கள் அதிக அளவில் உள்ளன.

இருப்பினும், பணவீக்கம் கணிசமாகக் குறைந்தால், பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதக் குறைப்பு சுழற்சியில் நுழையும் மற்றும் அடமான விகிதங்கள் இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பும்.

எதிர்காலத்தில் சந்தை வட்டி விகிதங்கள் குறைந்தால், கடனாளிகள் திருப்பிச் செலுத்தும் செலவை திறம்பட குறைக்கலாம் மற்றும் சரிசெய்யக்கூடிய விகிதக் கடனைத் தேர்ந்தெடுப்பதன் மூலம் மறுநிதியளிப்பு இல்லாமல் குறைந்த வட்டி விகிதங்களிலிருந்து பயனடையலாம்.

கூடுதலாக, அனுசரிப்பு விகிதக் கடன்கள் பொதுவாக மற்ற நிலையான காலக் கடன்களைக் காட்டிலும் குறைவான வட்டி விகிதங்களைக் கொண்டிருக்கின்றன.

எனவே தற்போதைய சூழ்நிலையில், மாறி விகித கடன் ஒரு நல்ல தேர்வாக இருக்கும்.